Cours de l'or sur 20 ans en euros : évolution, chiffres clés et tendance de fond
Au cours des vingt dernières années, le cours de l'or (en euros) a connu une trajectoire haussière. En 2003, le gramme d'or s'échangeait aux alentours de 9 à 10 € le gramme. En juillet 2026, il dépasse les 120 € le gramme, soit une hausse de 1 200 % en à peine vingt ans.
Ici, nous analysons la tendance de fond et non pas les fluctuations hebdomadaires pour vous donner un aperçu complet et transparent sur cet investissement.
Comment lire un graphique du cours de l'or sur 20 ans
Un graphique du cours de l'or se lit sur deux axes. Du côté des ordonnées, se trouve le prix en euro (au gramme ou à l'once). Du côté des abscisses, les années.
Once troy, gramme, kilogramme : quelles unités de référence pour l'or ?
L'or est coté sur les marchés internationaux en once troy. Cela équivaut à 31,1035 grammes. C'est l'unité de référence du marché LBMA, qui chaque jour actualise le prix de l'or par deux fois.
En Belgique et en France, les particuliers expriment la valeur de leurs bijoux ou pièces en euros au gramme. Le kilogramme est l'unité de référence pour les lingots d'or.
Cours spot et cours de rachat : deux notions distinctes à ne pas confondre
Le cours spot est le prix auquel l'or pur s'échange en temps réel sur les marchés de gros, fixé deux fois par jour par la LBMA. C'est ce cours qui s'affiche sur les graphiques historiques.
Le cours de rachat d'or est pratiqué par un comptoir de rachat, comme Gold Or Cash. Il intègre la pureté réelle du métal, le poids exact après pesée, et les frais d'expertise. Il sera toujours inférieur au cours spot de l'or fin.
Évolution du cours de l'or sur 20 ans en euros : les chiffres clés
En vingt ans, le cours de l'or a connu et traversé différentes périodes, parfois fastes, parfois plus compliquées.
2003-2008 : la sortie d'une décennie de sous-performance
Au début des années 2000, l'or sort d'une période de stagnation.
En 2003, le gramme s'établit autour de 9-10 EUR/g. La tendance haussière s'enclenche alors. Elle est soutenue par :
- la dépréciation du dollar américain,
- le lancement en 2004 des premiers ETF or, qui ont ouvert le marché à de nouveaux investisseurs, institutionnels comme particuliers.
Finalement, en 2008, le gramme atteint 18-20 EUR/g, soit une hausse de près de 90 % en cinq ans.
2008-2012 : la crise financière comme catalyseur de la valeur refuge
En septembre 2008, débute la crise des subprimes qui rebat les cartes de la finance internationale. Les valeurs refuges attirent, l'or en tête.
En euros, le premier pic est atteint en janvier 2009. L'once franchit la barre des 700 EUR (soit environ 22-23 EUR/g). Une seconde vague haussière débute, à la suite de la crise de la dette européenne.
Le cours record en euros est atteint à l'été 2012. L'once culmine alors à 1 380 EUR, soit environ 44 EUR/g. En six ans, la hausse du cours de l'or en euros a dépassé 245 %.
2018-2025 : la confirmation d'une tendance de fond haussière
Après une période de consolidation (2013-2018), une nouvelle vague haussière s'est engagée.
La pandémie de Covid-19 en 2020, puis l'inflation mondiale à partir de 2021, les tensions géopolitiques (Ukraine, Proche-Orient) et les achats massifs des banques centrales alimentent le marché, permettant à l'or d'atteindre des records.
En 2024, l'or affiche sa quatrième meilleure performance annuelle sur 25 ans, avec +26,6 %. 2025 est une année encore plus exceptionnelle. Le cours de l'or explose, à +46 %. L'once atteint environ 3 670 EUR fin 2025. En juillet 2026, le gramme dépasse les 120 EUR/g.
Les facteurs structurels qui expliquent la hausse de l'or sur 20 ans
En vingt ans, la performance de l'or est impressionnante et s'explique plutôt bien.
La dépréciation du dollar et les politiques monétaires expansionnistes
Sur les marchés internationaux, l'or est libellé en dollars américains.
La corrélation entre l'or et le dollar américain est claire. Un dollar qui se déprécie rend l'or moins cher pour les acheteurs en devises étrangères. Cela soutient la demande et, par corrélation, les prix.
Les politiques de taux bas ont aussi réduit l'attrait des obligations d'État. Une partie des capitaux qui était dédiée à ce type d'investissement est donc redirigée vers l'or, participant à la hausse des prix.
Les achats des banques centrales : un soutien structurel à la demande
Dès 2010, les banques centrales mondiales, notamment de Chine, Pologne, Turquie et Inde, augmentent leurs réserves d'or d'environ 400 tonnes par an en moyenne. Elles participent indirectement à rassurer les investisseurs et soutiennent la demande.
La demande physique : bijouterie, industrie et investissement particulier
La demande mondiale d'or se répartit entre trois grands usages :
- la bijouterie,
- les applications industrielles et technologiques,
- l'investissement en lingots et pièces.
La demande globale a atteint environ 1 313 tonnes au troisième trimestre 2025. Jamais elle n'avait été aussi élevée en vingt-cinq ans.
L'or en euros : l'effet devise amplifie-t-il ou atténue-t-il la performance ?
Pour un investisseur belge ou français, le cours de l'or en euros dépend de son prix en USD mais aussi et surtout, du taux de change EUR/USD.
Il est intéressant de noter que lorsque l'euro se renforce face au dollar, la performance de l'or en euros est atténuée. L'inverse est également vrai.
Sur la période de vingt ans évoquée, la tendance haussière en dollars s'est souvent transposée en euros, parfois avec un léger décalage ou une amplitude différente. La hausse de +65 % en dollars en 2025 s'est notamment traduite par une hausse de +46 % en euros. Cela illustre parfaitement l'effet modérateur d'un euro relativement fort.
Ce que la tendance 20 ans enseigne pour décider de vendre son or
Prendre du recul et lire une courbe sur dix, vingt ans, permet de contextualiser.
C'est aussi un rappel utile. Détenir un actif quelques semaines voire quelques années vous permettra de réaliser des performances autres que si vous le détenez pendant vingt ans :
- Un bijou acheté ou hérité avant 2005 représente aujourd'hui une plus-value latente de plus de 1 000 % par rapport au cours de l'époque.
- Un bijou acquis autour de 2012 affiche aussi une performance positive substantielle en 2026, même si moindre qu'avant 2005.
- Un bien entré en possession après 2020 s'inscrit dans une phase de hausse encore récente et pourrait continuer à prendre de la valeur au fil des années.
Avant d'acheter ou de vendre, plusieurs éléments doivent être pris en compte :
- Le niveau de cours relatif à la tendance historique.
- Votre besoin de liquidité.
- La fiscalité de l'or à laquelle vous êtes soumis. En Belgique, la vente d'or par un particulier n'est soumise à aucune taxe sur la plus-value (0 %), contre 11 % de taxe forfaitaire + 0,5 % de contribution de sécurité sociale en France.
Si vous souhaitez avoir une idée de la valeur de votre objet, vous pouvez réaliser une estimation gratuite.
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Or, argent et platine : performances comparées sur 20 ans en euros
Au cours de la même période, l'argent et le platine ont suivi des trajectoires différentes :
- En 2025, l'argent a connu une hausse spectaculaire, à +120 % sur l'année. La baisse de la production et la hausse des besoins (photovoltaïque, électronique) ont joué le rôle de catalyseur. Sur vingt ans en revanche, sa trajectoire est plus volatile que celle de l'or et ses corrections sont parfois brutales.
- Le platine a sous-performé l'or tout au long de cette période. Cette matière première souffre du ralentissement de son utilisation, lié aux évolutions légales (fin des véhicules diesel, par exemple).
L'or est donc un actif régulier. Aucun autre métal n'a été en mesure de réaliser de telles performances.
Tableau récapitulatif : le cours de l'or en euros par année sur 20 ans
Voici un tableau récapitulatif du cours de l'or en euros sur 20 ans, sur la base des données LBMA que nous avons pu récolter.
| Année | Cours moyen EUR/g (approx.) | Cours moyen EUR/once (approx.) | Variation annuelle | Contexte |
|---|---|---|---|---|
| 2003 | ~9,5 | ~295 | - | Sortie de stagnation |
| 2004 | ~11,0 | ~342 | +16 % | Lancement ETF or |
| 2005 | ~13,0 | ~404 | +18 % | Hausse progressive |
| 2006 | ~16,0 | ~498 | +23 % | Dollar faible |
| 2007 | ~18,5 | ~575 | +15 % | Crise subprimes annoncée |
| 2008 | ~20,5 | ~638 | +11 % | Crise Lehman Brothers |
| 2009 | ~26,5 | ~824 | +29 % | QE massif, valeur refuge |
| 2010 | ~36,0 | ~1 120 | +36 % | Crise dette zone euro |
| 2011 | ~40,0 | ~1 245 | +11 % | Pic historique (dollars) |
| 2012 | ~42,0 | ~1 306 | +5 % | Record euros (août 2012) |
| 2013 | ~33,0 | ~1 027 | -21 % | Correction post-pic |
| 2014 | ~31,5 | ~980 | -5 % | Consolidation |
| 2015 | ~31,0 | ~964 | -2 % | Dollar fort, taux remontent |
| 2016 | ~34,0 | ~1 058 | +10 % | Brexit, incertitudes |
| 2017 | ~34,5 | ~1 073 | +2 % | Légère reprise |
| 2018 | ~34,0 | ~1 058 | -1 % | Stagnation |
| 2019 | ~41,0 | ~1 275 | +21 % | Anticipations de baisse des taux |
| 2020 | ~52,0 | ~1 617 | +27 % | Covid-19, record absolu |
| 2021 | ~50,5 | ~1 571 | -3 % | Année de pause |
| 2022 | ~54,0 | ~1 680 | +7 % | Inflation, guerre Ukraine |
| 2023 | ~58,0 | ~1 804 | +7 % | Banques centrales acheteuses |
| 2024 | ~73,0 | ~2 271 | +26 % | 4e meilleure perf. 25 ans |
| 2025 | ~105,0 | ~3 265 | +46 % | Hausse record en euros |
| 2026 (juin) | ~121,0 | ~3 765 | - | Niveau historique |
Les questions fréquentes sur le cours de l'or en € sur 20 ans
Quel est le cours de l'or par gramme aujourd'hui en euros ?
En juillet 2026, le gramme d'or s'échange autour de 120-121 EUR/g sur le marché LBMA.
Comment a évolué le prix de l'or en euros sur 20 ans ?
En 2003, le gramme d'or valait environ 9-10 EUR/g. En juin 2026, il dépasse 120 EUR/g. Sur vingt ans, le cours de l'or en euros a été multiplié par plus de douze.
Est-ce le bon moment pour vendre son or en 2026 ?
Le cours de l'or se trouve à des niveaux historiquement élevés en euros. Cela ne signifie pas pour autant qu'il faille vendre. La décision dépend de votre besoin de liquidité, de la durée de détention et de votre situation fiscale.
Quelle est la différence entre le cours spot et le cours de rachat ?
Le cours spot est le prix international de l'or pur publié deux fois par jour par la LBMA. Le cours de rachat d'un comptoir est inférieur. Il intègre les frais de fonte, de stockage, de revente et la plus-value réalisée par l'entreprise.
Comment vendre son or depuis la France sans payer de taxe ?
En France, la vente d'or par un particulier est soumise à une taxe forfaitaire de 11,5 % + 0,5 % de CRDS sur le prix de cession. En Belgique, aucune taxe sur la plus-value n'est applicable à la vente d'or par un particulier.